4亿美元！18%！2027年！EGA公布战损修复账单，铝价应声回落

update time：2026-10-29 click count：

8月12日，阿联酋环球铝业公司（EGA）发表声明，公布其位于阿布扎比的塔维拉（Al Taweelah）铝冶炼厂修复进度与资本开支计划。该公司将投入约15亿迪拉姆（折合4亿美元）用于厂区修复，力争在2027年一季度将液态铝产量恢复至3月遇袭前的水平。

遇袭与停产：一次"失控停机"式的重创

2026年3月28日，塔维拉生产基地遭伊朗导弹和无人机袭击，电力中断导致电解槽产线"失控停机"，金属在冶炼回路内部凝固，对生产运营造成严重损害。作为应急举措，EGA对所有设施实施紧急关停，并对厂区工作人员完成全员撤离。

塔维拉冶炼厂年产能约150万—160万吨，是全球最大的铝生产基地之一。该厂配备1262台电解槽，要恢复液态铝生产，EGA必须逐步修复并重启全部电解槽。

袭击事件不仅重创EGA，也波及中东其他主要铝企——巴林铝业（Alba）同期确认旗下设施遇袭，卡塔尔铝业Qatalum于3月初启动有序停产。中东地区在冲突前约占全球铝产量的9%—10%，多家主力冶炼厂相继受损，令原本库存偏低的全球铝市场进一步承压。

修复进度：电解槽重启率从7%升至18%

根据EGA最新披露的修复路线图：

基础公用设施已恢复运行

电解槽重启：截至8月11日，已有227台电解槽（占总数的18%）成功重启；而7月初这一比例仅为7%

清理作业：所有电解槽的阳极拆除工作已全部完成，槽体清理完成约90%，超过20%的电解槽内凝固的铝块已被清理完毕

铸造与回收：铸造车间于5月4日产出首批铸造金属；新建的铝回收厂当前负荷10%，目标2026年四季度末满产

氧化铝精炼厂：7月初产能恢复至事故前五成，上半年产量同比显著下滑

首台修复完成的电解槽于2026年5月26日成功重启。EGA预计，液态铝产量将随电解槽的逐步修复而逐渐提升，2027年一季度达到事故前水平。

资本开支：4亿美元，2026年集中投放

EGA确认，塔维拉冶炼厂恢复生产所需的资本支出预计约为15亿迪拉姆（4亿美元），大部分支出将在2026年内发生，部分延续至2027年。

这一金额与此前分析师估算基本吻合——业内此前测算，每口电解槽的清理和重新衬里费用约15万—20万美元，1262台电解槽的整体修复规模正是数亿美元级别。

不可抗力与出口：绕开霍尔木兹海峡

冶炼厂受损后，EGA启动了不可抗力条款，暂停了部分铝材交付。但公司通过避开霍尔木兹海峡的运输路线继续出口铝产品，上半年总销量下降约32%至约93.9万吨。

EGA在声明中强调，即便塔维拉产量按期恢复，后续发货仍将取决于霍尔木兹海峡的重新开放。自2月底美以袭击伊朗以来，这个位于波斯湾入口的关键咽喉要道基本上一直处于关闭状态，对海湾铝产品的外运形成系统性制约。

市场影响：供应预期改善，铝价高位回落

塔维拉停产事件曾在3—4月间引发全球铝市场剧烈震荡：

伦敦金属交易所（LME）铝价自冲突升级以来累计上涨逾10%，一度突破3313美元/吨

高盛预计2026年二季度全球铝市场将出现约90万吨供应缺口

欧洲买家支付的原铝升水一度飙升至约621美元的峰值

但8月12日EGA重申2027年一季度恢复全面生产的时间表后，市场供应担忧明显缓解：

LME三个月期铝当日下跌约1.5%至每吨约3313美元，前一交易日曾触及七周高点约3384.5美元

欧洲原铝升水从5月峰值约621美元回落至约487美元，虽较冲突前仍高出约36%，但下行趋势表明海湾地区供应担忧正在边际缓解

分析人士指出，中东地区铝产量约占全球9%—10%，多个主要设施相继受损令全球铝供应格局进一步承压。EGA此次明确复产路线图，对缓解全球铝市场的供应焦虑具有标志性意义。

写在后面

从中东最大铝企到"不可抗力"执行者，EGA用近5个月时间完成了从紧急停产到有序复产的转折。4亿美元的投入、1262台电解槽的逐台修复、18个月的预期工期——这组数字背后，是全球铝产业链对"地缘政治风险是否已沦为常态成本"的集体反思。

即便塔维拉如期复产，霍尔木兹海峡的航运僵局仍是悬在整个海湾铝业头顶的达摩克利斯之剑。正如EGA首席执行官Abdulnasser Bin Kalban所言："Al Taweelah工厂是全球经济的基石，也是全球供应的重要贡献者。"它的复苏之路，注定不只是EGA一家的战役。

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遇袭与停产：一次"失控停机"式的重创

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资本开支：4亿美元，2026年集中投放

不可抗力与出口：绕开霍尔木兹海峡

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