日本三季度铝升水敲定395美元/吨，创2015年来新高，连涨三季

update time：2026-10-29 click count：

外电7月3日消息，市场人士透露，日本铝买家与海外生产商已敲定2026年7–9月铝升水 395美元/吨，较上季 350–353 美元上涨 12%–13%，为2015年一季度以来峰值，亦是连续第三个季度上调。

生产商期初报价 460–480 美元/吨，谈判中大幅让步，最终落点仍处十年高位。此番回撤主因地缘供给担忧降温：欧洲铝升水 Q2 末走弱、美伊谈判缓和削弱霍尔木兹风险溢价，叠加中东供给扰动缓解——中东原铝产量占全球约 9%，日本近三成铝锭自中东进口；阿联酋铝业（EGA）核心厂区复产节奏超预期，进一步缓解亚洲现货紧张。

日本季调升水为韩、台及东南亚参照的亚洲基准。短期铝 premium 走势仍取决于中东产能恢复进度与全球终端（汽车/罐料/建筑）需求变化，LME 铝价区间震荡背景下，亚洲升水能否守住 390 一线待 Q4 谈判验证。

亚洲基准的传导链：

日本季调升水由丸红、住友、三菱商社代表买方，与力拓、美铝、South32等太平洋侧生产商 Q-1 月末敲定，韩国（Novelis 韩国、Kobe 韩国）、台湾（中钢铝、台铝）、东南亚（泰、马、越现货）均以此为锚上浮/下浮 10–30 美元成交。

也就是说，395 美元/吨不仅是日本成本，也是整个东亚—东南亚 Q3 铝锭到岸价的"地板"——对国内沪铝而言，内外比价（CIF 日本 395 ≈ 到岸含税 +2800 元/吨溢价）会间接影响 Q3 进口铝锭窗口。

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