印尼铝首次叩开美韩大门：KAI首批3.5万吨发运，美溢价历史新高下的"替补上位"

首批货流向：贸易商接盘，奔美韩工业港

为什么是现在：中东断供，美溢价冲到2414美元/吨

中东六国（沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林）合计约700万吨/年 电解铝产能，占全球9%。冲突后：巴林铝业（Alba）160万吨中关停19%、阿联酋EGA塔维拉遭袭70万吨熔融铝凝固、卡塔尔Qatalum因气设施遭袭全面停产64.8万吨，累计已确认减产约210–340万吨/年。

印尼双线：KAI（Adaro-力勤） + Juwan（青山-信发）

提示：这两大项目都是"中资技术+印尼资源+配套电厂"模式——高盛此前测算，中企在东南亚建"冶炼厂+配套电厂"仅需18个月，西方要30个月，建造成本比20年降一半。印尼2026/2027年产量预计同比+72.5万/+90万吨，总产量至155万/245万吨。

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