焦作万方上半年净利11.7–12.7亿同比增118%–137%：煤电铝一体+氧化铝剪刀差，Q2环比加速29%–48%

update time：2026-10-29 click count：

7月10日讯，焦作万方（000612.SZ）晚间披露2026年半年度业绩预告：预计归母净利润11.70亿–12.70亿元，同比增长118.35%–137.01%；扣非净利润11.58亿–12.58亿元，同比增长116.93%–135.66%；基本每股收益0.98–1.07元/股。

以预告区间中值推算：

2026 Q1：5.11亿元（同比+216%）

2026 Q2：6.59亿–7.59亿元，环比Q1 +29%–48%，环比加速明显

业绩三驱动：铝价、氧化铝、技改

公司公告给出的三条主线，与此前披露预告的中孚、神火属同一轮"周期+剪刀差"逻辑，但焦作万方的兑现路径有其自身特点：

电解铝价格高位运行：2026 H1 沪铝运行中枢 2.38万–2.47万/吨，3月地缘冲突催化下一度冲2.56万；公司"优化销售策略、择机销售期初库存"，把高价红利吃满。

氧化铝采购价同比下降：2026 H1 国内氧化铝现货均价2697元/吨，同比-21.69%——焦作万方42万吨电解铝产能（吨铝氧化铝单耗约1.93吨）对应年耗氧化铝约81万吨，氧化铝每跌100元/吨，年化利润弹性约8100万；这轮从去年同期3846元/吨跌到2697元/吨（跌1149元），光原料端就让出约9.3亿利润空间。

电解槽大修+技改降能耗：公司通过电解槽大修等项目进一步压低电耗，叠加自有火电成本优势，吨铝完全成本稳居行业前列。