中国宏桥：预计2026年上半年净利润同比增加约39%

成本端让利：2026H1氧化铝价格同比下行，叠加自备电+云南水电铝（山东/云南双基地）电力成本优化，吨铝毛利被两头挤宽。

云南放量：宏桥作为全球最大民营电解铝（权益产能~600万吨），云南绿色铝项目近年持续爬坡，"水电铝"不仅降碳还降本，2025年报口径下利润弹性已开始体现。

高基数再加速：2025H1 123.6亿本身已是历史高点（同比+35%），2026H1在此基础上再+39%，说明并非低基数反弹，而是景气延续+结构优化双击。

公司提示：本公告基于未经审核管理账目的初步评估，未经核数师或审核委员会确认审阅，最终数据以8月底中报为准。

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