7月铝材出口64.3万吨，同比大增18.6%，环比却跌9.6%！海外缺口红利，开始退潮了？

update time：2026-10-29 click count：

海关总署8月7日最新数据显示，2026年7月中国未锻轧铝及铝材出口量64.3万吨，同比去年7月的54.2万吨增长18.6%；但环比6月的71.1万吨下滑9.6%，单月减少6.8万吨。1—7月累计出口403.9万吨（SMM口径404.0万吨），较去年同期的346.1万吨增长16.7%。

单看"同比+18.6%"是亮眼的高增，但叠加"环比-9.6%"与"累计+16.7%"两个维度，7月出口的真实图景远比一个数字复杂——它既是海外缺口红利的延续，也是高景气环比见顶的微妙信号。

数据三维透视：同比、环比、累计的"三重奏"

将7月数据放入时间序列中观察，能更清晰地看到出口节奏的变化：

同比维度（+18.6%）：在去年54.2万吨的基数上实现近两成增长，表明外需整体仍处于扩张通道。这一增速与1—7月累计16.7%的增速基本匹配，说明高增并非单月脉冲，而是趋势性修复。

环比维度（-9.6%）：从6月71.1万吨的年内高点回落至64.3万吨，单月减少6.8万吨。这是2026年二季度出口连续冲高后的首次明显回调，值得重点关注。

累计维度（+16.7%）：1—7月403.9万吨的累计量，已接近2025年全年铝材出口量587.2万吨的七成。按当前节奏外推，2026年全年未锻轧铝及铝材出口量有望冲击680—700万吨区间。

关键判断：7月出口呈现"同比高增、环比回落、累计走强"的组合特征。这种组合在过去四个月中首次出现——4月59.8万吨、5月63.2万吨、6月71.1万吨曾连续三月环比走高，7月的回落可能标志着"海外缺口驱动"的最陡爬坡段已过。

驱动力拆解：海外缺口与内外价差的"双击"

7月出口同比高增的背后，是三大结构性力量的持续作用：

第一，海外供应缺口刚性存在。中东地缘冲突持续影响海湾地区电解铝生产与外运——该地区约占全球铝供应的9%，阿联酋、巴林等地产能受冲击后复产节奏缓慢。欧美因能源成本高企，停产产能复产进度迟缓。华泰证券测算2026年全球电解铝供需缺口达84.3万吨。海外冶炼增量不足，只能通过进口铝材弥补终端原料缺口。

第二，内外价差持续走阔。上半年长期维持"外强内弱"格局，伦铝受低库存、供应风险溢价持续走强，6月LME三月期铝价一度触及3787.5美元/吨的四年高位；沪铝受国内库存、内需偏弱压制，年涨幅仅约8%。虽然铝锭直接出口窗口难以打开（受30%出口关税约束），但价差足以覆盖铝材加工、海运成本，铝材成为承接内外价差红利的最佳载体。

第三，中国企业主动抢抓窗口。2026年一季度铝材出口利润已恢复至2024年底退税取消前的高位。在海外订单集中落地的窗口期，加工企业主动承接海外订单意愿显著提升。龙鼎铝业等龙头7月外贸订单单月突破10000吨，刷新建厂以来纪录，成为行业微观景气度的生动注脚。

结构透视：谁在涨、谁在领跑

结合上半年的细分数据，2026年铝产品出口呈现出清晰的"结构化重构"特征：

品类维度：板带箔+线缆+铝制品三驾马车

铝板带：1—6月出口178.9万吨，同比+18.7%，是拉动主力。北美某龙头板带工厂火灾导致罐料及汽车板订单持续向中国转移，是重要边际增量

铝挤压材：1—6月出口50.7万吨，同比+8.6%

铝箔：1—6月出口68.3万吨，同比-0.2%，是主要拖累项（中东订单3月后停滞）

铝制品：1—6月出口257.6万吨，同比+16.4%。退税取消倒逼"材转制品"，深加工铝制品成为最确定主线

目的地维度：美线退潮，新兴市场接力

美国已跌出铝材出口前十大目的地，直接出口占比跌破2.6%

墨西哥（美墨加协定跳板）、越南、印度、泰国位列前茅

东盟单板块占铝材出口30%以上，"一带一路"市场合计占比超55%

非洲（坦桑尼亚、南非）电网+新能源需求爆发，成为线缆和板带新增极

日本以6.85亿美元跻身铝及铝制品第四大出口目的地，2026年异军突起

结构性判断：2026年不是简单的"出口复苏年"，而是"出口重构年"——量在修复，但谁在出、出什么、出到哪全换了。退税归零、CBAM真缴费、中东断供三股外力把出口版图彻底洗牌。

四、7月环比回落：三个不容忽视的边际信号

7月出口环比下滑9.6%，虽不改变累计高增趋势，但释放了三个值得警惕的边际信号：

信号一：6月71.1万吨或是年内高点。考虑到2026年春节后出口订单集中释放、北美火灾转移订单在二季度的集中交付，6月数据包含了显著的"订单前置"成分。7月的环比回落，部分是对前置交付的自然修正。

信号二：中东复产预期压制新增订单。随着中东地缘局势边际缓和，海外买家对"抢货"的紧迫性有所下降。部分观望订单可能推迟至中东产能复产后再行议价。

信号三：国内淡季内需下滑，出口成为唯一对冲。7月国内铝内需表观消费量环比5—6月旺季下滑7%—10%。在国内加工端累库压力抬升的背景下，出口是企业消化产能的唯一出路——这种"被动出口"的成色，与主动抢抓价差的"主动出口"有所不同。

铝创联观察：下半年出口的"三个确定性"与"两个变量"

三个确定性：

累计高增确定性：1—7月16.7%的累计增速已锁定全年正增长基调，2026年全年未锻轧铝及铝材出口量有望冲击680—700万吨

结构优化确定性：铝制品出口占比将持续提升，"材转制品"是退税与CBAM双重压力下的必选项

新兴市场确定性：东盟、中东非、拉美市场将接力欧美，成为未来3年增量主战场

两个核心变量：

变量一：海外供应缺口的收敛节奏。中东电解铝产能复产进度、欧美停产产能的重启速度，将直接决定内外价差的收敛时点。一旦海外缺口收窄，中国铝材出口的"价差红利"将快速消退。

变量二：CBAM与外需政策的双重挤压。欧盟碳边境调节机制（CBAM）2026年进入真缴费期，中国铝企若拿不出碳排实测数据，按欧盟默认值缴，成本差能到几千元/吨。绿电铝（云南水电铝碳排~2吨、新疆光伏铝~4吨）开始兑现150—300美元/吨溢价。没有绿电加持的出口铝材，下半年将面临成本与关税的双重压力。