单月64万吨×18.7%增速×404万吨累计，三组数据看懂铝出口大爆发

单月高位回落，累计增速仍在上行

• 同比高增：在去年54.2万吨基数的基础上实现近两成增长，外需整体仍处于扩张通道。
• 环比回落：7月出口量较6月71.1万吨的历史高位减少6.8万吨，环比下滑约9.6%，是二季度连续三月环比冲高后的首次明显回调。
• 累计走强：1—7月16.7%的累计同比增速，较上半年累计增速进一步扩大0.4个百分点，表明高增并非单月脉冲，而是趋势性修复。

7月出口金额1116.7亿元，累计同比增长29.7%——金额增速明显高于数量增速，反映出口单价在内外价差走阔背景下同步上行。

增长背后的四大驱动

1. 海外铝消费有需求

2. 海外铝供应有缺口

3. 我国铝产业链优势突出

4. 内外铝价利好出口

"未锻轧铝及铝材"的统计口径

• 未锻轧铝（含铝合金）：品目7601
• 废铝：品目7602
• 铝材：品目7603—7609
• 铝制品：品目7610—7616

需注意：受30%出口关税约束，未锻轧铝（铝锭）直接出口窗口难以打开，本轮出口增量主要依靠铝板带、铝箔、铝挤压材等加工材贡献。

产业意义：外需成为对冲内需的关键变量

下半年展望：韧性仍在，但环比高点或已现

长期变量需关注两点：一是中东电解铝产能复产进度与欧美停产产能重启速度，将决定内外价差红利的持续时间；二是欧盟碳边境调节机制（CBAM）2026年进入真缴费期，绿电铝（云南水电铝碳排约2吨、新疆光伏铝约4吨）开始兑现150—300美元/吨溢价，没有绿电加持的出口铝材将面临成本与关税的双重压力。